¿QUIEN GANA O PIERDE EN LA PASADA CUMBRE DE LA UE?

 

Análisis: ¿Quiénes son los ganadores y perdedores de la cumbre?

Expansión
29.06.2012BRUSELASM. Roig6

Las cumbres europeas en general y las más recientes en particular tienen una característica intrínseca: su capacidad para decepcionar expectativas. Podemos decir que todos eran los perdedores. Pero la eurocumbre que se celebra entre ayer y hoy en Bruselas ha logrado algo que parecía impensable: superar expectativas.

En este sentido podemos decir que el frente pro-crecimiento (liderado por el presidente francés François Hollande) y el frente periférico (Italia y España a la cabeza) han arrancado grandes logros al tridente austero (Alemania, Holanda y Finlandia, principalmente). Aunque no es oro todo lo que reluce. Pero vayamos por partes.

¿Qué ha ganado Hollande?
Hollande ha conseguido movilizar su plan de inversiones por valor de 120.000 millones de euros, con lo que podrá mandar un mensaje a su electorado de que el cambio político ha valido la pena: el crecimiento vuelve a estar en la agenda de la UE. Sin embargo, si se rasca un poco, el plan tiene algunas flaquezas. Para empezar, solo hay 10.000 millones de euros en dinero realmente nuevo, que sería depositado en el Banco Europeo de Inversiones.

El resto viene por el apalancamiento de esos 10.000 millones, que se convierte en una capacidad de préstamo del BEI de 60.000 millones; por la emisión de los denominados “Project Bonds” (bonos para financiar proyectos concretos); y 55.000 millones en fondos estructurales que serán reasignados.

¿Qué han ganado Rajoy y Monti?
Tanto Rajoy como Monti han formado una alianza periférica que ha conseguido tres trofeos claros. 1) El fondo de rescate permanente podrá recapitalizar bancos directamente. 2) El fondo de rescate permanente absorberá la deuda del plan de saneamiento de la banca española sin ser un acreedor privilegiado. 3) Tanto el fondo de rescate permanente (ESM) como el temporal (EFSF) podrán intervenir en el mercado de deuda para frenar la espiral de la prima de riesgo con condiciones menos severas que en los programas actuales.

Pero esto no ha salido gratis. A cambio de la recapitalización de bancos, los líderes italiano y español han tenido que ceder soberanía en la supervisión de sus sistema financiero (el fondo solo podrá sanear entidades directamente cuando exista un mecanismo único de supervisión supranacional) y han tenido que aceptar que ese programa pueda ir acompañado de una triple condicionalidad: para la entidad rescatada, para el sector bancario en general y para toda la economía.

Y en el caso del programa para que el EFSF y el ESM intervengan en el mercado de deuda, el país en cuestión deberá cumplir con todas las recomendaciones macroeconómicas de Bruselas. No obstante, esto también puede verse como una victoria para Rajoy y Monti. Hasta ahora tenían que entrar en un programa de rescate económico como el griego o el irlandés si querían que los fondos compraran deuda.

¿Qué ha ganado Merkel?
Exactamente lo que han perdido los otros. A cambio de la posibilidad de sanear bancos directamente o de comprar bonos, Merkel se ha asegurado la posibilidad de intervenir las economías de los países que se vayan a beneficiar de estos programas.

Además, ha dado un paso más hacia la supervisión bancaria única, uno de los requisitos fundamentales para una verdadera unión bancaria y un elemento importante a la hora de conseguir una verdadera unión económica, monetaria y fiscal.

Incluso en el tema de renunciar a la condición de acreedor privilegiado del ESM, Merkel ha podido salir ganando. Si lo hubiera mantenido y el mercado sigue desconfiando de la deuda española y le quita el enchufe de la financiación, España (y probablemente Italia) se verían abocados a un rescate, lo que saldría mucho más caro y pondría en riesgo la supervivencia del euro.

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de Manuel Gandarias Carmona Publicado en Nube

FERIA MASTERPIECE DE LONDRES

Una Harley única en una feria extraordinaria

29-06-2012

Vicky Vilches  Magazine Expansión

La Masterpiece Fair se consagra como cita imprescindible para amantes del coleccionismo. Se celebra en Londres hasta el próximo miércoles.

'The Peintre'. Autorretrato de Pablo Picasso. Galería Dickinson de Londres. C.P.V.‘The Peintre’. Autorretrato de Pablo Picasso. Galería Dickinson de Londres. C.P.V.

‘Lo mejor de lo mejor’. Los artífices de la Masterpiece Fair de Londres han elegido un eslogan que les obliga a situarse a la altura de las grandes expectativas que despiertan con su propio lema. Y parece que lo consiguen a pesar de la juventud de una iniciativa que esta semana encara su tercera edición y que se propuso llenar el vacío dejado por la desaparecida cita de anticuarios y coleccionistas de Grosvenor House.

Reloj de la colección Métiers d'Art de Vacheron Constantin. C.P.V.Reloj de la colección Métiers d’Art de Vacheron Constantin. C.P.V.

El estreno fue en 2010. Al tiempo que la ciudad encontraba de nuevo su hueco en la agenda anual de los grandes galeristas y coleccionistas, abría el abanico para todo tipo de objetos únicos contemporáneos capaces de figurar en la lista de deseos de los amantes de las cosas bellas. Y así nació el sueño del esteta: por unos días sería posible contemplar, admirar y adquirir piezas extraordinarias de arte y diseño, antiguas y nuevas, obras firmadas por Picasso o Damien Hirst, joyas asombrosas de nombres míticos como JAR, Rolls & Royce únicos, máscaras etruscas o anillos hechos con colmillos de morsa y diamantes de Golconda.

El listón para esta edición, que se inauguró el pasado miércoles y concluye el próximo día 4 de julio, “lo hemos puesto más alto que nunca, y garantizamos que sorprenderemos a todos los visitantes, desde el aficionado experimentado hasta el que viene por simple curiosidad”, asegura el entusiasta Thomas Woodham-Smith, director de Masterpiece London.

Pendientes de cobre, oro blanco, granates y turquesas de Hemmerle. C.P.V.Pendientes de cobre, oro blanco, granates y turquesas de Hemmerle. C.P.V.

Uno de los platos fuertes de este año son las joyas y las piedras preciosas, un tributo al Jubileo de diamantes de la reina Isabel II. Bajo el título Brillantes, la experta Carol Woolton ha seleccionado diamantes de Harry Winston, Cartier, Van Cleef & Arpels, George Jensen o Solange Azagury-Partridge, entre otros, que protagonizan una muestra particular dentro de la feria. Al margen de esta exposición consagrada a los brillantes, el sector de la joyería está bien representado con contemporáneos como Theo Fennell o Les Enluminures, así como la extraordinaria y original casa muniquesa Hemmerle, que trae a Londres piezas realizadas con materiales antiguos como colmillos de mamut de hace 35.000 años.

En total, 152 expositores llegados de todos los rincones garantizan la presencia de objetos para todos los gustos, aunque ciertamente no para todos los bolsillos. Galeristas tan dispares como Gagosian, a La Ville Russie, Marlborough, Mallet o Robilant+Voena permiten posibilidades casi imposibles de encontrar en otras ferias.

Broche en oro blanco y piedras preciosas. Symbolic & Chase. 55.875 €.Broche en oro blanco y piedras preciosas. Symbolic & Chase. 55.875 €.

DE TODO. Los amantes del motor tienen su rincón en stands como el de coches antiguos del legendario Duncan Hamilton & Co.; o el de las motocicletas Shaw Speed & Customs. Algún afortunado puede que adquiera estos días una primera edición de las obras de Charles Dickens o incluso uno de los bronces realizados por Rodin de su mítico El beso, puesto por primera vez a la venta por la galería suiza Sladmore Gallery.

La presencia de celebridades está asegurada. El príncipe Enrique, Oprah Winfrey, Elton John o Tom Ford, entre otros, recalaron en la pasada edición de una feria que se enorgullece de no tener espacios para VIP, “porque todo el mundo es tratado como tal”.

Además, establecimientos de restauración como Le Caprice y Harry’s Bar tendrán allí sucursales. Una cita de auténtico lujo.

Más info: www.masterpiecefair.com

de Manuel Gandarias Carmona Publicado en Nube

TE CONSEGUIRE EN ITACA

 

 

No te conseguí, ni te conseguiré nunca.

Una palabra, un acercamiento,

como aquel verano.

Y nada mas.

Pero nosotros, los poetas,

a veces con intensidad de pensamiento,

y ciertamente, solo por poco tiempo,

creamos un placer que puede ser casi real.

Eso pasó aquel verano

y tu lo percibiste, me parece.

Eso era muy necesario porque

tenía que mirar también tus labios,

tenía que sentir también tu cuerpo.

de Manuel Gandarias Carmona Publicado en Nube

EUROPA TIENE QUE ACABAR CON LA ESPECULACION DE LA DEUDA

(OLEADAS  DE MALAS NOTICIAS PARA MANTENER EN MAXIMOS LOS INTERESES DE LA DEUDA)

Portada de La Razón (España)

SUBE UN 5,66% POR EL CIERRE MASIVO DE CORTOS TRAS LA CUMBRE EUROPEA

Euforia: el Ibex registra su mayor subida en dos años con la prima de riesgo en mínimos del día

El Confidencial

@Enrique Utrera  –  Sígueme en   Twitter  29/06/2012 09:03h      Actualizado: 29/06/2012 17:51h

Del lunes negro al viernes feliz. Las bolsas se están dando un festín en la última sesión de la semana. Aunque los acuerdos alcanzados en la cumbre europea no despejan todas las dudas de los inversores y abren nuevas incógnitas para el futuro inmediato, los inversores están recogiendo con euforia unas medidas mucho más contundentes de lo esperado que permiten ganar tiempo a España e Italia sofocando el incendio de los mercados de deuda.
Tras el anuncio de que los bancos españoles serán recapitalizados directamente y de que habrá compras de deuda de los países con problemas para aliviar sus asfixia financiera el Ibex ha cerrado con una subida del 6,6% -la mayor desde el 10 de mayo de 2010- al ritmo que le está marcando la prima de riesgo, que está cayendo hasta los 475 puntos básicos, muy cerca de los niveles más bajos del día marcados en la apertura.
Si fuerte ha sido la reducción de la rentabilidad del bono español a 10 años, hasta el 6,25%, sin precedentes ha sido la del bono a dos años, que ha registrado un recorte sin precedentes de 112 puntos básicos hasta el 4,12%.
De vuelta al Ibex, termina la semanas con una subida del 3,3% y el mes con un alza del 16,6% que le permiten rebajar la pérdida anual a un 17% al cierre del primer semestre.
Tras un gran comienzo, los mercados españoles han reculado ligeramente después de analizar la letra pequeña de los acuerdos, que deja dudas sobre el potencial real de Europa para comprar deuda europea y sobre las condiciones y los plazos que requerirán las ayudas a los bancos españoles. Pero la muy buen apertura de la bolsa estadounidense ha ahuyentado todos los fantasmas. Un batería de buenos datos macro permite a los índices estadounidenses subir con mucha alegría -alrededor del 2%- y ha apuntalar las ganancias en Europa.
La bolsa española está asistiendo a un cierre masivo de posiciones cortas,un movimiento que ya comenzó el míercoles. Tras un resultado de la cumbre que no estaba ni en las previsiones de los analistas más optimistas, el mercado empieza a descontar que especular ahora contra España va a ser mucho más difícil. Por un lado, Bruselas y el FMI no tendrán preferencia a la hora de cobrar la deuda española. Por otro, Europa puede intervenir en el mercado de deuda para mantener los diferenciales en unos niveles que no pongan en peligro las viabilidad de las cuentas públicas.
Así, el Ibex suma un 6,5% -la mayor subida del año- y recupera el nivel de los 7.000 puntos, perdido el pasado 10 de mayo. El selectivo -a falta del cierre de hoy- acumula una ganancia del 13,2% en junio, su mejor mes desde julio de 2010, cuando cerró con una subida del 13,35%. Una subida mensual solo superada por la de abril de 2009, cuando el Ibex se disparó un 15,6%. Con la ganancia de este mes, el índice español pone fin a cinco caídas mensuales consecutivas -en mayo perdió más de un 13%, en abril, más de un 12%, en marzo, más de un 5%, en febrero, un 0,5% y en enero, un 0,6%-. La nota negativa la pone el volumen de contratación, que apenas has sueprado los 2.600 millones de euros. Poco voumen para tanda subida.
Por su parte, el MIB italiana se anota una subida superior aún, del 6,59%, el Cac, un 4,75%, el Dax, un 4,18% y el Eurostoxx50, un 4,96%. El eurotambién toma aire y roza los 1,26 dólares.
Mejor pacto de lo esperado
Los inversores celebran un acuerdo mucho mejor de lo esperado. “El acuerdo alcanzado es mucho más amplio de lo que habíamos previsto”, señala en una nota a los clientes el economista jefe para Europa de JP Morgan, David Mackie. Desde Renta 4 señalan que para que el impacto positivo en el mercado sea duradero “es clave que se concreten los detalles de forma adecuada“. Y añaden que “estas noticias suponen un avance hacia unaunión bancaria y un apoyo a la estabilidad financiera y al euro“.
Entre los detalles que hace falta conocer ahora Renta 4 se pregunta si la recapitalización directa a la banca será aprobada por todos los países, si llegará a tiempo para España o si habrá “recomendaciones” para el país que se beneficie de compras de su deuda por parte de los fondos de rescate.
de Manuel Gandarias Carmona Publicado en Nube